精准医疗的未来两年，将呈现两种并购模式

　　从2015年1月30日，奥巴马提出美国精准医学计划至今，精准医疗的各大赛道几乎被创业公司占满。当然，上市公司也不会错过精准医疗的红利，除了参股创业公司之外，并购是上市公司涉足精准医疗的又一主要方式。

　　医药领域和精准医疗的结合，对上市公司而言，鉴于精准医疗还在技术萌芽阶段，并购比较方便，脚先插进来，但最终能不能走出来，目前还是比较难以判断。未来两三年，精准医疗领域将有很多并购案例发生。下面就来梳理一下精准医疗领域出现的并购案例和特点。

小公司研发+大公司并购成主流模式

　　医疗并购逐渐成为全球范围内资本退出的主要方式。以医疗领域创业蓬勃发展的以色列为例，创业公司成长到一定程度后，选择并购退出的案例很多。分享投资享投就投的投资经理吴寒向第一财经记者介绍，2005年到2014年，共有62家以色列医疗健康产业的公司被并购，医疗健康产业公司被收购的平均运营时间为12.3年，从第一笔融资到并购退出平均耗时8.68年。不过，这主要是因为生物医药以及生物技术等细分领域拉长了资本回报期，普通的医疗企业投资周期相对较短。

　　而在中国资本市场，上市公司并购进入精准医疗案例已经存在，并购也为上市公司增加了讲故事的空间。同时，上市公司也会选择设立并购基金的方式切入精准医疗，在全球范围内选择投资标的。

初创公司之间也会有并购可能

　　精准医疗行业存在行业洗牌的可能性。并购重组不会单单发生在上市公司中，也会发生在这些初创公司之间。

　　目前国内基因检测公司的数量超过600家公司。多数企业在这两年资本热潮中拿到了天使或者A轮融资，但是再后续的投融资过程明显吃紧，原因在于一方面业绩增长和利润低于预期，理想大于实际；另一方面公司估值普遍偏高，接盘力度较弱，融资无法形成有效衔接。所以，未来一些公司可能会通过融资继续成长为大公司，有些则可能通过并购的方式完成资产重组。

　　在经历无创产前基因检测的市场爆发之后，国内精准医疗的发展更多聚焦于肿瘤领域。但目前国内（肿瘤领域）几家领头（基因测序）公司，几年累计检测过的病人勉强以万例计，全国一年新增430万癌症病人，所有公司加起来的市场占有率的总和极低。行业还处于教育市场的阶段，决策者、投资者、公司从业人员、医生和患者都需要教育。

　　资本市场前一阶段的热捧和行业本身发展的速度并不匹配，会有一定的挤压“泡沫”的过程。而一些具有良好前景的公司也在全球范围内“买买买”来快速增强自身实力。

　　总之，不管是设立全资子公司或者参股、并购，将为上市公司在精准医疗领域开拓的主要方式，而这些新的领域能为上市公司贡献多少收益，收获期可能还有赖于测序成本进一步降低，技术灵敏度进一步发展之后再判断。

来源：健康智汇